A caminhada leva-nos ao coração da Serra do Alvão e tem início na aldeia de Ermelo. O trilho desce em direção à ribeira da Fervença e, após atravessar a ponte, vamos subir até ao miradouro Lomba do Bulhão, com vista para o Monte Farinha e para o desfiladeiro das Fisgas do Ermelo. Daqui até ao miradouro Alto da Cabeça Grande a paisagem é arrebatadora, com o rio Olo a precipitar-se na imponente cascata e a formar lagoas incríveis. Os locais chamam Piocas às lagoas que se formam no curso do rio. As Piocas de Cima pedem uma paragem para repor energias e os mais audazes podem ir a banhos.

Saindo da aldeia de Varzigueto, atravessa-se o rio Olo e o trilho segue para o novo miradouro das Fisgas do Ermelo, que oferece vistas impressionantes para a cascata.

Daqui descemos o vale e, antes de regressar a Ermelo, temos um desvio para as Piocas de Baixo. Vamos a banhos.